Come comprare oro fisico in Italia: lingotti, monete e prezzo reale

Comprare oro fisico in Italia è legale, esente da IVA e più semplice di quanto si pensi. La parte che spiazza chi lo fa per la prima volta non è la procedura: è scoprire che il prezzo pagato non è quello della quotazione. Fra il prezzo dell'oro che leggi e la cifra che sborsi al banco c'è un margine che vale dal 3% all'8% su un lingotto e può superare il 10% su una moneta piccola.

Capire da dove viene quel margine è la differenza fra un acquisto consapevole e la sensazione, dopo, di essere stato trattato male.

Da chi si compra

Tre canali, con caratteristiche diverse.

Operatori professionali in oro iscritti all'elenco tenuto dalla Banca d'Italia (obbligo previsto dalla L. 7/2000). Sono la scelta di riferimento: emettono fattura, applicano correttamente il regime di esenzione IVA e sono soggetti agli obblighi antiriciclaggio. L'iscrizione è verificabile.

Banche, alcune delle quali offrono oro da investimento ai propri correntisti. Il margine tende a essere più alto di quello di un operatore specializzato.

Compro oro, che sono un canale di acquisto per loro e non di vendita a te. Comprano usato, e il prezzo che offrono a chi vende è sotto la quotazione: sono utili se stai vendendo, non se stai comprando.

Quale che sia il canale, pretendi la fattura. Non è una formalità: dal 2024, chi rivende oro senza documentare il prezzo d'acquisto viene tassato sull'intero incasso della vendita e non solo sul guadagno. La fattura vale, in prospettiva, molte centinaia di euro.

Lingotto o moneta

Sono due prodotti diversi che assolvono la stessa funzione con compromessi opposti.

Il lingotto conviene a chi vuole massimizzare i grammi per euro speso. Va comprato sigillato nella sua blister con il certificato del fondello: aprirla per "vedere l'oro" ne riduce la liquidità, perché chi ricompra dovrà rifare la verifica.

La moneta costa di più per grammo, e in cambio dà due cose concrete: si vende un pezzo alla volta, e la sua identità è verificabile a occhio da qualunque operatore. Sterlina inglese e marengo da 20 franchi sono i tagli più scambiati in Italia, e questo li rende anche i più facili da rivendere.

Il criterio pratico: se pensi di rivendere in un'unica soluzione, il lingotto; se immagini di poter aver bisogno di liquidare solo una parte, le monete.

Da dove viene il margine

Il prezzo che vedi nelle quotazioni è il prezzo spot: oro puro, all'ingrosso, per consegna immediata, in lotti che nessun privato compra. Fra quello e il tuo scontrino ci sono, in ordine:

1. la lavorazione — fondere, laminare, coniare, sigillare, certificare;
2. il trasporto assicurato e la custodia lungo la filiera;
3. il margine del rivenditore, che è il suo ricavo.

Il margine è percentualmente più alto sui pezzi piccoli, perché quei tre costi sono in buona parte fissi per pezzo: coniare una moneta da 2 grammi costa quasi come coniarne una da 8. È il motivo per cui, in proporzione, i tagli minuscoli sono i meno efficienti.

Il costo che si paga due volte

Il margine si paga all'acquisto, ma si sente anche alla vendita. Quando rivendi, l'operatore ti offrirà qualcosa in meno dello spot, perché deve a sua volta guadagnarci.

La conseguenza è che fra il prezzo di acquisto e quello di rivendita esiste un divario — lo spread — che il prezzo dell'oro deve recuperare prima che tu vada in pari. Se compri con un margine del 6% e rivendi 3% sotto lo spot, l'oro deve salire di circa il 9% solo perché tu non ci perda.

Non è un difetto del mercato: è il prezzo del servizio. Ma va messo nel conto prima di comprare, non dopo, e rende l'oro fisico uno strumento adatto a orizzonti lunghi — non a chi pensa di rivendere entro pochi mesi.

Dove lo tieni

Tre possibilità, e nessuna è gratis in senso pieno.

In casa non costa nulla in denaro, ma quasi tutte le polizze incendio e furto coprono preziosi e denaro entro un sottolimite modesto, spesso poche migliaia di euro e solo se in cassaforte. Vale la pena leggere il proprio contratto prima di dare per scontato di essere coperti.

In cassetta di sicurezza costa un canone annuo e sposta il rischio in banca, con un massimale di indennizzo che va verificato: la banca risponde entro un limite dichiarato, non per il valore effettivo di quello che hai depositato.

In caveau presso l'operatore, con contratto di custodia. Costa una percentuale annua e ha il vantaggio di semplificare la rivendita, perché il metallo è già dove serve e la sua tracciabilità non si interrompe.

Il punto in sintesi

Si compra da un operatore professionale iscritto in Banca d'Italia, esente IVA, pretendendo la fattura e conservandola con il metallo. Il lingotto massimizza i grammi per euro, la moneta la flessibilità in rivendita. Il margine sopra la quotazione è il vero costo dell'operazione e si paga due volte — all'acquisto e alla rivendita — quindi va conosciuto prima, non scoperto dopo.

Per il trattamento fiscale completo vedi Tassazione dell'oro in Italia. Per il confronto con gli strumenti quotati, ETC sull'oro: come funzionano.